SMWS Unfiltered magazine and news

[mallios]

11 minutes ago, SimoG said:

Τελικά τι έγινε? Πήρες μετοχές?

🤫 Κρυβε λόγια!! 🤣 

Ούτε μπορώ να πάρω από UK, αλλά ούτε ασχολούμαι με το χρηματιστήριο.

[Celtic]

Χρηματιστήριο, μετοχές, επενδύσεις σε βαρέλια, αύξηση του στοκ βαρελιών, bottling plant, συμμετοχές και βραβεία σε spirits competitions ( εδώ γελάμε  )

O μέσος whisky fan/lover:

Αυτό που θέλω από έναν ανεξάρτητο εμφιαλωτή, αυτό που θα με χαροποιήσει και θα μου δείξει οτι με σέβεται, δεν είναι 1000 εμφιαλώσεις το χρόνο και να ψάχνω βελόνες στα άχυρα. Θέλω 10-20-30-40-50 που να τις παίρνω με κλειστά μάτια. Θέλω ποιότητα κι όχι ποσότητα.  

[apo21]

https://www.thespiritsbusiness.com/2023/07/smws-owner-sees-improvement-in-q2/

The Artisanal Spirits Company, which owns the Scotch Malt Whisky Society (SMWS), saw improvement during the second quarter of its financial year compared with a ‘flat’ first three months.

 

[mallios]

1 hour ago, apo21 said:

https://www.thespiritsbusiness.com/2023/07/smws-owner-sees-improvement-in-q2/

The Artisanal Spirits Company, which owns the Scotch Malt Whisky Society (SMWS), saw improvement during the second quarter of its financial year compared with a ‘flat’ first three months.

 

Και ακόμα ... (ακόμα λέω) δεν έχει μπει στο παιχνίδι Ελλάδα και Κύπρος. 😊

Αυτό το διάβασες?!

Further re-balancing of cask spirit holdings, including development of member cask sales as a new revenue driver as part of the ongoing strategic development of our membership offer to deliver additional value from our appreciating asset base.

 

[apo21]

1 hour ago, mallios said:

Αυτό το διάβασες?!

Further re-balancing of cask spirit holdings, including development of member cask sales as a new revenue driver as part of the ongoing strategic development of our membership offer to deliver additional value from our appreciating asset base.

 

Τι εννοεί, την πώληση ολόκληρων βαρελιών?

[mallios]

2 hours ago, apo21 said:

Τι εννοεί, την πώληση ολόκληρων βαρελιών?

Ναι. Το πρώτο, αν δεν κάνω λάθος, πουλήθηκε σε Έλληνα του Λονδίνου. Θα δείξει.

Ήταν μία ιδέα (διαφορετική σε θέμα αποδέκτη) που την συζητάγαμε καιρό, είχαν εγκριθεί κάποια πράγματα, ενδεχομένως τώρα να άνοιξε ο δρόμος και να έχουμε και άλλα νεώτερα. 

[Vaggelis82]

Owner of Scotch Malt Whisky Society issues profit warning

https://www.heraldscotland.com/news/23976652.owner-scotch-malt-whisky-society-issues-profit-warning/

[mallios]

12 hours ago, Vaggelis82 said:

Owner of Scotch Malt Whisky Society issues profit warning

https://www.heraldscotland.com/news/23976652.owner-scotch-malt-whisky-society-issues-profit-warning/

Είναι σε ένα "δύσκολο" σημείο αφού γενικά κάνουν ένα reestablishment (ας το πω έτσι) με νέα άτομα, νέες αγορές και νέα προγράμματα.

Ιδιαίτερα οι νέες αγορές ειναι ένα θέμα (το αντιμετώπισαν και με το Μεξικό) αφού συνήθως είναι πιο αργές στην ανάπτυξη (μιλάμε για νέες αγορές και όχι αγορές που είχαν ήδη franchise agreement). Αν καταφέρουν αυτό που λέει το άρθρο και ο Dane, "Artisanal, which said members of the SMWS had surpassed 40,000 in this its 40th anniversary year, said it now expects to break even in its current financial year.".. πιστεύω θα πάνε πολύ καλύτερα στο μέλλον. 

Οταν μιλάμε για νέες αγορές, συμπεριλαμβάνεται και νέο είδος αγοράς (και όχι μόνο νέα/ες χώρα/ες) και κάτι τέτοιο ειναι οι πωλήσεις βαρελιών που ξεκίνησαν (με καθυστέρηση κατά την άποψή μου) το Νοέμβριο, οπότε μάλλον νωρίς περιμένουν να δούνε κέρδη από αυτό. 

[Uisge-Beatha]

6 hours ago, mallios said:

Είναι σε ένα "δύσκολο" σημείο αφού γενικά κάνουν ένα reestablishment (ας το πω έτσι) με νέα άτομα, νέες αγορές και νέα προγράμματα.

Ιδιαίτερα οι νέες αγορές ειναι ένα θέμα (το αντιμετώπισαν και με το Μεξικό) αφού συνήθως είναι πιο αργές στην ανάπτυξη (μιλάμε για νέες αγορές και όχι αγορές που είχαν ήδη franchise agreement). Αν καταφέρουν αυτό που λέει το άρθρο και ο Dane, "Artisanal, which said members of the SMWS had surpassed 40,000 in this its 40th anniversary year, said it now expects to break even in its current financial year.".. πιστεύω θα πάνε πολύ καλύτερα στο μέλλον. 

Οταν μιλάμε για νέες αγορές, συμπεριλαμβάνεται και νέο είδος αγοράς (και όχι μόνο νέα/ες χώρα/ες) και κάτι τέτοιο ειναι οι πωλήσεις βαρελιών που ξεκίνησαν (με καθυστέρηση κατά την άποψή μου) το Νοέμβριο, οπότε μάλλον νωρίς περιμένουν να δούνε κέρδη από αυτό. 

Το θέμα για εμένα (και δεν αφορά την SMWS αλλά γενικά το whisky) είναι ότι ίσως η Κίνα έχει αρχίσει να χάνει ή την δυναμική της στην αγορά ή το ενδιαφέρον της για το ουίσκι, το δεύτερο είναι το πιο τρομακτικό και ο πιο αστάθμητος παράγοντας... πάντως τα νούμερα πού έχω από την δική μού εταιρεία για την περίοδο Golden Week (ασιατική εορταστική περίοδο) ήταν απογοητευτικα, αγόραζαν μεν αλλά σε πολύ μικρότερο budget από το αναμενόμενο και από προηγούμενες χρονιές

[mallios]

"The Artisanal Spirits Company (AIM: ART), the creator of outstanding, one-of-a-kind whisky and experiences around the world, and owner of The Scotch Malt Whisky Society ("SMWS"), is pleased to announce that it has acquired the trade and assets of US-based business, Single Cask Nation, effective 3 January 2024. "

 

https://polaris.brighterir.com/public/artisanal_spirits/news/rns/story/w6386kw

[mallios]

Τα ετήσια αποτελέσματα (ξέχασα να τα ανεβάσω) και φυσικά ο @Wisdom έχει όλο το πεδίο για ανάλυση και τα σχόλιά του (αν φυσικά θέλει και έχει χρόνο).

 Ενδεικτικά κάποια πράγματα. 

44310-ARTISANAL-AR2023-Web-FINAL-040424.pdf

[mallios]

Φυσικά στα αρνητικά σημεία, (ενδεχομένως και λόγω αλλαγής σε θέσεις και αποχώρισης καλών φίλων) η Ελλάδα έχει χάσει το χρωματάκι της στον χάρτη. 

Η στροφή σε νέες αγορές και σημεία του πλανήτη και η οριστική απόφαση να μην επενδύσουν στο region έχει παίξει σημαντικό ρόλο.

[mallios]

Σε άλλα νέα, ακόμα μια χρονιά με αρκετά βραβεία για την SMWS και νομίζω και τα μπουκάλια που δοκιμάσαμε φέτος μέχρι τώρα ήταν αναβαθμισμένα (σε ποιότητα) σε σχέση με το πρώτο μισό του 2023.

https://smws.eu/latest-news/society-celebrates-triple-century-of-awards-with-sfwsc-win/

Celebrations are in order after The Scotch Malt Whisky Society’s triumph at this year’s San Francisco World Spirits Competition (SFWSC). The impressive win of three double gold, one gold and six silver medals took the Society’s haul of awards above 300 since 2018, topping out at 307 across all competitions.

“Our latest SFWSC awards and the fact that we’ve now won more than 300 awards since 2018 highlights the SMWS’s continuous mission to offer our members outstanding whisky, across a variety of flavour profiles and from multiple different cask types. Nothing screams quality louder than global recognition, and we’re very proud to be able to show from these international awards that our whisky is consistently judged to be up there with the very best of the best,” said Kai Ivalo, the Society’s Whisky Director.

The Society’s award-winning SFWSC bottles were:

Double Gold

Cask No. 4.379 Cliffside harbour

Cask No. 59.75 Walk down memory lane

Cask No. G15.28 Contrast and balance

Gold

Cask No. 38.37 Hive in a fantasy playground

Silver

Cask No. 9.273 Fun and frolics

Cask No. 41.163 Quite unusual

Cask No. 53.428 Scents of a haunted mansion

Cask No. 53.466 Crunchy munchies

Cask No. 140.19 A leather stirrup and a dusty bag

Cask No. 140.21 Clouds of smoky sweet dreams

 

[mallios]

Και μία λίγο διαφορετική βράβευση για την SMWS. 

================================

Euan Campbell, Head of Whisky Creation, has recently been awarded the Freedom of the City of London and inducted as a Liveryman of the esteemed Worshipful Company of Distillers

Πληροφορίες (αν κάποιος ενδιαφέρεται) για τους πιο πάνω, άγνωστους στους περισσότερους από εμάς, όρους βρίσκονται εδώ.

• Freedom of the City of London:  https://www.cityoflondon.gov.uk/about-us/law-historic-governance/freedom-of-the-city 
• The Worshipful Company of Distillers:  https://www.distillers.org.uk/

[Wisdom]

8 hours ago, mallios said:

Τα ετήσια αποτελέσματα (ξέχασα να τα ανεβάσω) και φυσικά ο @Wisdom έχει όλο το πεδίο για ανάλυση και τα σχόλιά του (αν φυσικά θέλει και έχει χρόνο)

Έκαναν πολύ καλή δουλειά σε marketing και στην παρουσίαση των δυνατών σημείων των αποτελεσμάτων τους. Στα οικονομικά τους αποτελέσματα για άλλη μια χρονιά (ορθώς) καθησυχάζουν τους επενδυτές-μετόχους τους και εξηγώ στο τέλος του post γιατί.

Βέβαια, όπως συμβαίνει σχεδόν πάντοτε και με όλες τις εταιρείες, υπάρχουν και αρνητικά σημεία, όπως π.χ. τα παρακάτω:

1. Μικρή μείωση (κόπωση) στη διατήρηση μελών και στη μέση ετήσια εισφορά ανά μέλος

2. Αύξηση των εξόδων, εκ των οποίων η σημαντικότερη είναι στο μισθολογικό κόστος

Για να είμαστε δίκαιοι όμως, οι μισθοί των top executives είναι κάθε άλλο παρά υπερβολικοί (και χωρίς bonus φέτος). Βέβαια αρκετοί έχουν σημαντικά share options.

3. Αύξηση των ζημιών χρήσης, καθώς τα έξοδα αυξήθηκαν περισσότερο από τα έσοδα, κυρίως από διοικητικά έξοδα (βλ.παραπάνω 2) και τόκους δανείων (βλ.παρακάτω 4)

4. Λόγω των συνεχιζόμενων συναπτών ζημιογόνων χρήσεων, το group προβαίνει σε ολοένα και αυξανόμενη άντληση δανειακών κεφαλαίων:

5. Και στο τέλος άφησα ένα θετικό για τα οικονομικά της εταιρείας, αλλά μάλλον αρνητικό για τα μέλη metric. Αναφέρομαι στην παρακάτω μέση τιμή πώλησης των GBP 91 ανά φιάλη με το (πολύ μεγάλο) 60% μέσο μεικτό περιθώριο κέρδους:

Αξίζει τον κόπο να δούμε και την συμπεριφορά της τιμής της μετοχής στην παράλληλη αγορά (ΑΙΜ) του χρηματιστηρίου του Λονδίνου:

Δεν πρέπει να μας προβληματίζει ούτε η συνεχώς καθοδική πορεία της μετοχής, ούτε το ότι βρίσκεται αυτές τις ημέρες στο χαμηλότερο σημείο όλων των εποχών. Αυτό οφείλεται κυρίως στην κόπωση των παλαιών μετόχων και την ανυπομονησία των ευκαιριακών επενδυτών που δεν αντέχουν συνεχόμενες ζημιογόνες χρήσεις και μηδέν μερίσματα, ειδικά σε μια περίοδο με υψηλά επιτόκια όπου αν είχαν τα λεφτά στην τράπεζα θα τους άφηναν έναν αξιοπρεπέστατο τόκο.

Το πιθανότερο είναι και η επόμενη χρήση να είναι ζημιογόνα, παρόλο που όπως έγραφα στο αντίστοιχο post πέρσι τέτοιο καιρό η εταιρεία προέβλεπε να περάσει στα κέρδη το 2024. Αλλά αν έπρεπε οπωσδήποτε να δώσω μια επενδυτική συμβουλή (κάτι που αποφεύγω με μανία) θα ήταν αγορά της μετοχής μετά την επόμενη ανακοίνωση ετησίων αποτελεσμάτων, γύρω στον Απρίλιο του 2025 δηλαδή. Κάποιος πιο ρισκαδόρος από εμένα θα μπορούσε να δοκιμάσει από τώρα την τύχη του, αφού η τιμή της μετοχής έχει ήδη πέσει σε αρκετά ελκυστικά επίπεδα.

Αν πάλι ήμουν απλό μέλος, δεν θα ήμουν το ίδιο αισιόδοξος, καθώς για να περάσει σύντομα σε κερδοφόρες χρήσεις η SMWS, αν δεν καταφέρει να αυξήσει δραστικά τα μέλη της σε παγκόσμιο επίπεδο, τότε είτε θα αυξήσει συνδρομές ή/και τιμές πώλησης, είτε θα εκποιήσει μέρος του μεγάλου περιουσιακού της στοιχείου, που είναι το εντυπωσιακότατο, υπερπολύτιμο και προφανώς ανατιμημένο απόθεμά της σε βαρέλια.

Τα ξαναλέμε του χρόνου πάλι.

[mallios]

3 hours ago, Wisdom said:

4. Λόγω των συνεχιζόμενων συναπτών ζημιογόνων χρήσεων, το group προβαίνει σε ολοένα και αυξανόμενη άντληση δανειακών κεφαλαίων:

Νομίζω ότι έχουν ήδη διαθέσει μεγάλο μέρος του financing (ιδιαίτερα από Ferovinum) σε άλλη μια επεδνυτική κίνηση

"In January 2024 we acquired an additional brand, Single Cask Nation (SCN), the award winning independent bottler based in the USA. SCN will further strengthen our position in the US market with an orientation towards American whiskies to complement the existing SMWS business in the USA".

Και επίσης πιστεύω (σε κάποιο σημείο ξέρω) ότι το αυξανόμενο κόστος (administrative) για το 2023 οφείλεται και στο γεγονός ότι έδιωξαν όλο το C-Level management σχεδόν (οπότε είχαν αποζημιώσεις κλπ ή ένα άλλο είδος απόλυσης για όσους είχαν σημαντικό αριθμό μετοχών).

 

3 hours ago, Wisdom said:

τότε είτε θα αυξήσει συνδρομές ή/και τιμές πώλησης, είτε θα εκποιήσει μέρος του μεγάλου περιουσιακού της στοιχείου, που είναι το εντυπωσιακότατο, υπερπολύτιμο και προφανώς ανατιμημένο απόθεμά της σε βαρέλια.

Αντίθετα από ότι θα περιμέναμε (αύξηση) οι τιμές πώλησης έχουν εκλογικευθεί πολύ και έχουν επανέρθει και σχετικά φτηνές εμφιαλώσεις.

Για τα βαρέλια τους ισχύει το cask programme, πουλάνε αρκετά βαρελια και σε ιδιώτες αλλά επίσης και η συνεχής επενδυτική τους πολιτική, εισάγοντας και το new make το οποιο μειώνει το κόστος και αυξάνει τον ορίζοντα κάλυψης της ζήτησης.

Όπως λένε, έχουν καλύψει την ζήτηση (πρόβλεψη βέβαια με βάση τα trends) μέχρι και το 2028 σε ποσοστό 100%

"In 2023 we further added to our world-beating stock of whisky, deploying the Group’s funds well to ensure that we have forward stock cover well into the next decade, with 100% coverage to FY28".

[mallios]

Η παρουσίαση των αποτελεσμάτων 2024 half year results. (attached pdf)

 

ART News.pdf

[mallios]

Για όλα τα γεροντάκια σαν και εμένα, αλλά και τους λάτρεις της υφής, της μυρωδιάς του χαρτιού και της διαφορετικότητας του να έχεις κάτι σε έγχαρτη μορφή, τα υπέροχα νέα... το Unfiltered είναι και πάλι εδώ, member's only, και σε λίγο καιρό στο σπίτι μας. 

(στο 02. και στο 3.15 και το "ιστορικό" εξώφυλλο του Νο42, έφαγα πολύ ξύλο μετά).

 

[mallios]

Και να μην ξεχνάμε και τις μεγάλες στιγμές των Los Globos! o μοναδικός μπρο @DUCATI13

[DUCATI13]

7 minutes ago, mallios said:

Και να μην ξεχνάμε και τις μεγάλες στιγμές των Los Globos! o μοναδικός μπρο @DUCATI13

Γυαλίζω λεμεεεεεεεεε!😆